近幾個月來英鎊走勢強勁，分析符但很難得出是漲勢基于英國經(jīng)濟內(nèi)部發(fā)生變化而走強的結(jié)論。

　　自11月初觸及低點以來，雖經(jīng)實英鎊兌美元名義匯率已上漲逾3%，濟現(xiàn)將保并在此過程中拉升了英鎊指數(shù)。英鎊問題是料仍，目前的持高情況并不能解釋英鎊上漲的原因：經(jīng)濟萎靡不振，預(yù)計今年增速將低于趨勢水平；通脹率仍遠高于英國央行的分析符目標，削弱了國內(nèi)購買力。漲勢市場預(yù)期物價壓力將在未來幾個月緩和，雖經(jīng)實因此央行仍有可能降息，濟現(xiàn)將保而這會降低英鎊的英鎊吸引力。

　　即便如此，料仍英鎊指數(shù)距離周期性峰值還有不到2%。持高這意味著英鎊實際有效匯率 —— 經(jīng)通脹因素調(diào)整后的分析符英鎊兌一籃子伙伴貨幣匯率 —— 過度高企，使出口成本昂貴，繼而削弱了英國的貿(mào)易競爭力。

　　事實上，英鎊走強在很大程度上反映了美元整體的疲軟。鑒于對后者的信心脆弱，英鎊本季度可能保持高位。

　　談到英國央行，上個月投票支持降息的成員Alan Taylor和Dave Ramsden定于今天發(fā)表講話。交易員預(yù)計英國央行今年還會降息近兩次，這并非不合理，但Ramsden上月提到“未來可能有放緩寬松進程的空間”，因此他的最新言論可能值得關(guān)注。