界面新聞記者 | 安震

　　近日，中小整合注 張家港農商行（張家港行，銀行002839.SZ）披露2026年第一次臨時股東會決議公告，提速題值審議通過了關于吸收合并江蘇東海張農商村鎮銀行并改建為分支機構的小股議案。該議案獲得95.47%贊成票，東為對票大問得關4.42%反對票，何頻另有0.11%棄權票。繁投

　　此前，出反蘇州農商銀行（蘇農商行，中小整合注603323.SH）吸收合并張家港渝農商村鎮銀行議案獲通過，銀行但反對票達13.08%。提速題值

　　相比之下，小股銀行日常經營中股東對議案表決贊成比例通常在99%以上，東為對票大問得關而吸收合并中小地方銀行為何頻繁遭到部分股東反對？何頻

　　中小股東“發聲”投下反對票

　　從上市銀行公告的一些案例中可以看出，部分股東對于銀行吸收合并議案存在不同意見。繁投

　　比如，1月15日，蘇農商行召開2026年第一次臨時股東會，審議通過了關于吸收合并江蘇張家港渝農商村鎮銀行并設立分支機構的議案。該議案獲得85.97%的同意票，反對票占比13.08%，棄權票占比0.95%。其中，持股5%以下的股東同意比例為80.25%，反對和棄權比例分別為18.42%和1.34%。

　　這樣的情況并非孤例。貴州銀行（06199.HK）在第三次臨時股東大會上審議通過收購盤州萬和村鎮銀行、凱里東南村鎮銀行和白云德信村鎮銀行并設立支行的三項議案。每項議案反對票均超過1.5%，棄權票均超過3.7%。

　　此外，去年11月，貴陽銀行（601997.SH）擬收購息烽發展村鎮銀行并設立分支機構的議案獲得80.83%的贊成票，反對票達19.07%，棄權票為0.1%。其中，持股5%以下股東的反對比例高達27.23%。

　　也就是說，持股5%以下的中小股東，反對票比例更高。界面新聞注意到，一些上市銀行在公告中并未詳細列明5%以下股東反對比例。

　　一位參與吸收合并中小行的股份行人士對界面新聞表示，中小股東發聲投下反對票，是正常現象，也是其正當股東權利的表達，是資本市場公司治理機制完善的體現，對于銀行管理層而言，需要充分考慮吸收合并的銀行股東，尤其是中小股東的權益，獲得更多股東的支持。

　　事實上，1月初，金融監管總局召開工作會議明確了今年監管工作的五大任務，其中，“有力有序有效推進中小金融機構風險化解”在今年五大重點任務中排在首位。在此背景下，中小銀行合并重組加速。

　　根據企業預警通數據，截至去年11月末，因監管批復合并或批復解散而注銷的銀行分別達到125家、243家，合計368家。具體來看，這些“消失”的銀行法人中，村鎮銀行占比最高，因批復合并和批復解散而注銷的村鎮銀行分別為67家、141家；農商行則分別有32家、47家。

　　在去年9月舉行的“高質量完成‘十四五’規劃”系列主題新聞發布會上，金融監管總局局長李云澤曾總結說，“中小金融機構減量提質成效明顯”“相當部分省份已實現高風險中小機構動態清零”。

　　吸收合并中的三大問題

　　而在改革重組后，金融機構如何平穩過渡、各方利益如何保障成為市場關注的問題之一。

　　首先，股東分歧是中小銀行吸收合并最常面對的問題。

　　一位民營銀行股東董事對界面新聞表示，他曾在表決中對吸收合并中小銀行投下反對票。“按照市場化原則，我認為被吸收銀行清算更優，這樣給股東帶來的損失最小，給銀行經營和財務造成的影響也比較小，但最終多數股東同意了并購的處理方式。”

　　而前述股份行人士對界面新聞表示：“吸收合并需要收購村鎮銀行股權，因為歷史原因，不少村鎮銀行存在不少個人股東，吸收合并需要逐一和他們取得聯系，一些股東看到自己持有的股權被收購，也希望賣個高價，而這個價格往往脫離實際。”

　　其次，吸收合并中小銀行可能會對銀行自身造成額外的財務壓力。并購活動直接消耗資本金，特別是對經營狀況欠佳的村鎮銀行的收購，可能對資本充足率產生持續壓力。

　　前述銀行人士表示：“按照現有的監管規定，銀行只有先滿足了監管的資本充足率要求，才能進行分紅，這也是很多股東反對進行類似吸收合并的直接原因。”

　　而被吸收銀行往往經營情況不容樂觀。以張家港農商銀行吸收合并的江蘇東海張農商村鎮銀行為例，江蘇東海張農商村鎮銀行2024年總資產為10.7億元，營業收入4665.77萬元，但營業利潤虧損2119.91萬元，凈利潤虧損1563.75萬元。

　　開源證券首席分析師劉呈祥指出，被收購機構多具備不良率高、撥備低的特點，合并銀行需承擔其全部資產負債，若預先化解不到位，可能形成新的風險源。此外，資產認定、債務劃分的復雜性也增加了整合難度，歷史不良資產的清收成敗甚至可能決定改革成效。

　　第三，文化融合與人員安置加劇整合阻力。中小銀行尤其是村鎮銀行，普遍具有本地化經營優勢，客戶黏性強但管理模式靈活松散；而上市銀行多采用標準化、規范化的管理體系，雙方在經營理念、組織架構、薪酬體系上存在顯著差異。

　　一位地方銀行人士對界面新聞表示，員工薪酬調整、人員重新安排、信息系統整合等都是現實考驗，若處理不當可能導致核心員工流失、客戶服務中斷，削弱本地化服務能力。

　　中國郵政儲蓄銀行研究員婁飛鵬對界面新聞表示，中小銀行整合是行業告別“野蠻生長”、走向成熟的必然階段，既需要上市銀行做好盡職調查與風險管控，平衡戰略布局與股東利益，也需監管層完善估值指引與溝通機制，為市場化整合提供清晰預期，最終實現風險化解與行業提質的雙重目標。