除了兩年虧損之外，聯(lián)合黃金的負(fù)債也較高。截至2025年9月30日，聯(lián)合黃金的總資產(chǎn)為16.85億美元，總負(fù)債12.66億美元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到75%。

此外，紫金黃金國際還需同步收購聯(lián)合黃金已發(fā)行但未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券，預(yù)計支付金額約3億加元。

為了確保交易的順利推進(jìn)，紫金礦業(yè)設(shè)置了嚴(yán)密的交易保護(hù)機(jī)制。若出現(xiàn)聯(lián)合黃金接受更優(yōu)收購要約、實質(zhì)違反不主動招攬承諾、董事會改變推薦等情形，聯(lián)合黃金應(yīng)向紫金黃金國際支付2.2億加元作為分手費。

若非因一方違約原因?qū)е玛P(guān)鍵監(jiān)管審批在交易截止日期未完成，但其他交割條件均已滿足，交易截止日期可自動順延2次，每次順延2個月。

紫金礦業(yè)稱，本次交易經(jīng)公司第九屆董事會2026年第2次臨時會議審議通過，不構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，亦不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，無需提交公司股東會審議。

資產(chǎn)布局將拓展至12個國家 

顯然，紫金礦業(yè)的此次并購是看上了聯(lián)合黃金旗下的核心資產(chǎn)。

據(jù)紫金礦業(yè)公告，此次收購的核心目標(biāo)直指聯(lián)合黃金在非洲的三大金礦項目：馬里的Sadiola金礦、科特迪瓦的金礦綜合體（含Bonikro和Agbaou金礦），以及埃塞俄比亞即將投產(chǎn)的Kurmuk金礦。

這些資產(chǎn)合計將為紫金礦業(yè)帶來資源增量。截至2024年底，聯(lián)合黃金擁有金資源量533噸，平均品位1.48克/噸；保有礦石儲量2.37億噸，黃金金屬量337噸。

位于馬里西部的Sadiola金礦是本次交易的重頭戲。該礦山自1996年便開始商業(yè)化運營，聯(lián)合黃金目前持有其80%的權(quán)益。

最引人注目的是Sadiola金礦改擴(kuò)建計劃：一期選廠技改已基本完成，年產(chǎn)量有望提升至6.2~7.2噸；二期建設(shè)計劃于2026年底啟動，目標(biāo)是將采選規(guī)模提升至1000萬噸/年。根據(jù)規(guī)劃，二期投產(chǎn)后前四年平均年產(chǎn)金可達(dá)12.4噸，且全維持成本預(yù)計將降至1200美元/盎司。

對于科特迪瓦金礦綜合體，紫金礦業(yè)稱，力爭實現(xiàn)Bonikro年均產(chǎn)金3.1噸、Agbaou年均產(chǎn)金2.7噸的目標(biāo)。

對于Kurmuk金礦，紫金礦業(yè)稱，該項目計劃于2026年下半年建成投產(chǎn)，投產(chǎn)后前四年預(yù)計平均年產(chǎn)金9噸，全維持成本預(yù)計低于950美元/盎司。

“本次收購將有效強化公司在非洲的資源聯(lián)動體系。馬里Sadiola金礦、科特迪瓦金礦綜合體與加納阿基姆金礦相鄰，將形成強協(xié)同效應(yīng)，助力公司進(jìn)一步深耕西非重要黃金成礦帶；埃塞俄比亞Kurmuk項目與厄立特里亞碧沙鋅（銅）礦臨近，東非區(qū)位聯(lián)動優(yōu)勢顯現(xiàn)。”紫金礦業(yè)表示。

交易完成后，紫金黃金國際的資產(chǎn)布局將拓展至12個國家的12座大型金礦。

根據(jù)排產(chǎn)計劃，聯(lián)合黃金的年產(chǎn)金量將從2024年的11.1噸，在2025年提升至11.7~12.4噸，并最終在2029年依托Sadiola改擴(kuò)建及Kurmuk投產(chǎn)提升至25噸。

“在當(dāng)前金價已大幅上漲的背景下，通過進(jìn)一步找礦勘探、經(jīng)濟(jì)技術(shù)重新評價以及技術(shù)升級改造等措施，聯(lián)合黃金資源儲量有進(jìn)一步提升空間。”紫金礦業(yè)稱。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝

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